Tanto si lo amas como si lo odias, Bitcoin (CRYPTO:BTC) ha estado en llamas. Desde un mínimo de 4.106 dólares durante la caída del mercado coronario, Bitcoin se ha multiplicado por catorce hasta superar los 58.000 dólares. Un número cada vez mayor de inversores prominentes ven el Bitcoin como una cobertura contra la inflación monetaria tras el COVID-19. Incluso Tesla y Square se han subido al tren del Bitcoin.
El repunte del Bitcoin ha preparado el terreno para que la criptobolsa Coinbase salga a bolsa con una valoración de casi 100.000 millones de dólares. Esto es increíble, teniendo en cuenta que Coinbase estaba valorada en 8.000 millones de dólares en octubre de 2018.
Para los poseedores de Bitcoin por ahí, la cotización de Coinbase es un gran paso hacia la adopción de criptografía en la corriente principal. Su debut en el mercado también hará brillar uno de los temas de inversión más divisivos de la actualidad. Antes de este evento tan esperado, aquí hay tres cosas que debes saber sobre Coinbase.
- Un pionero en la criptoeconomía
Coinbase comenzó en 2012 como una forma de que las personas y las empresas enviaran y recibieran Bitcoin desde cualquier parte del mundo. Desde entonces, ha evolucionado hasta convertirse en una ventanilla única para las finanzas en el mundo de las criptomonedas.
Además de su popular plataforma de comercio, Coinbase ofrece «productos basados en criptomonedas» para apostar, gastar, ahorrar y pedir préstamos, todo ello utilizando criptomonedas. De este modo, la empresa «impulsa la criptoeconomía», un nuevo sistema financiero abierto construido sobre Bitcoin, Ethereum (CRYPTO:ETH) y otros miles de criptoactivos.
En Coinbase, los usuarios pueden comprar y vender más de 45 tipos de criptoactivos, y también enviar estos a otros usuarios en la plataforma global de Coinbase. Con sus criptoactivos, los clientes pueden financiar Coinbase Cards, tarjetas de débito que los usuarios pueden utilizar para pagar en cualquier comercio que acepte Visa. También pueden poner a trabajar ciertas criptomonedas, ganando intereses al mantenerlos en su cuenta Coinbase.
Cuando Coinbase se lanzó por primera vez, el Bitcoin no era ni de lejos tan conocido como lo es ahora. Pero la audaz apuesta de Coinbase por el salvaje oeste de las criptodivisas ha dado sus frutos. Según su folleto de salida a bolsa, Coinbase presta hoy servicio a 43 millones de usuarios minoristas, 7.000 instituciones y 115.000 «socios del ecosistema», una categoría que incluye a comerciantes, desarrolladores y emisores de activos. Estos clientes están repartidos en 100 países, lo que da a Coinbase un alcance verdaderamente global.
- Cómo gana dinero Coinbase
Coinbase gana dinero principalmente a través de las tarifas de transacción y su negocio de suscripciones y servicios. En 2020, las transacciones generaron el 86% de los ingresos totales, mientras que las suscripciones y los servicios representaron el 4%.
Cada vez que los usuarios compran, venden o retiran activos en Coinbase, pagan una comisión por transacción. Estas tarifas varían en función del precio y la cantidad de criptoactivos involucrados en esa transacción en particular.
Como resultado, los ingresos por transacciones dependen del volumen de operaciones en Coinbase, así como de la volatilidad de los precios de las criptomonedas. Por ejemplo, en 2020.
Los ingresos por transacciones aumentaron un 137% año tras año, impulsados por un crecimiento del 142% en el volumen de operaciones. Si bien esto representa un rápido crecimiento, los inversores también deben esperar que los ingresos de este segmento fluctúen -y a veces salvajemente- sujetos a los caprichos del volátil mercado de criptomonedas.
El negocio de suscripción y servicios de Coinbase, por otro lado, proporciona un flujo de ingresos más estable. La empresa cobra comisiones por los criptoactivos que tiene en custodia y genera ingresos por la validación de las transacciones de cripto.
La empresa también obtiene ingresos por licencias de su herramienta de análisis de datos, que los organismos policiales y las instituciones financieras utilizan para supervisar las transacciones de blockchain. Si bien este negocio genera sólo el 4% de los ingresos totales de Coinbase, está creciendo rápidamente a un 126% año tras año. Coinbase necesitará ampliar este negocio para conseguir una fuente de beneficios más estable.
- Coinbase apenas está comenzando
Entre 2018 y 2020, las criptomonedas en la plataforma de Coinbase se multiplicaron por más de diez: pasaron de 7.000 millones de dólares a 90.000 millones. En 2020, a medida que más inversores se amontonaron en Bitcoin, los ingresos de Coinbase se duplicaron con crecimientos hasta los 1.300 millones de dólares. Si bien el reciente crecimiento de Coinbase es nada menos que notable, lo que está por venir es aún más emocionante.
Según el folleto de su oferta pública inicial, la capitalización total del mercado de criptoactivos era de 782.000 millones de dólares a 31 de diciembre de 2020. Eso no es ni siquiera el 1% del sistema financiero mundial, que está valorado en cientos de billones.
A medida que la tecnología que impulsa los criptoactivos maduran y surgen nuevos casos de uso, la criptoeconomía solo debería crecer. Con una cuota de mercado del 12% de todos los criptoactivos, Coinbase está bien posicionada para aprovechar esta tendencia única en la vida.
Hay muchas maneras en que Coinbase puede hacer esto. Para empezar, tiene un enorme margen de maniobra para hacer crecer las cuentas minoristas desde su base actual de 43 millones de usuarios.
La empresa considera que «cualquier persona con un teléfono inteligente» es un cliente potencial, lo que le da un mercado accesible de 3.500 millones de personas.
Coinbase también puede añadir nuevas criptomonedas a su plataforma. Actualmente admite unas 90 criptomonedas para su negociación o custodia, es decir, sólo el 1% de los 8.859 criptoactivos existentes, según datos de CoinMarketCap.
Además, podría desplegar nuevos servicios, como una forma para que los desarrolladores integren los pagos en sus aplicaciones, impulsando el volumen de transacciones de cripto.
Si bien Coinbase tiene grandes oportunidades, el camino por delante no está del todo claro. El crecimiento de la criptoeconomía dependerá de todo tipo de factores, desde la adopción y la regulación hasta la tecnología.
Además, el grueso de los ingresos de Coinbase sigue siendo de naturaleza transaccional. Esto significa que una ralentización de la demanda de Bitcoin -u otras criptodivisas- podría afectar enormemente a sus resultados financieros.
El precio de Bitcoin puede haber subido un 300% en 2020, pero no se sabe lo que pasará en 2021. Del mismo modo, existe el riesgo de que el crecimiento futuro de Coinbase no sea tan bueno como el del año pasado. Los inversores deben prepararse para un rendimiento de ganancias con altibajos.
Coinbase se enfrenta a un camino rocoso por delante
A medida que el interés por las criptomonedas sigue aumentando, Coinbase quiere aprovechar su enorme ventaja para convertirse en un actor aún mayor. Saldrá a bolsa en un momento oportuno, con una valoración de mercado mayor que la del propietario de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange (NYSE:ICE); Nasdaq; y la Bolsa de Londres.
Pero Coinbase está pisando fuerte en un sector emergente. Los cambios en la tecnología, las amenazas de la competencia y los riesgos regulatorios podrían hacer descarrilar sus perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Así que, a menos que tengan una bola de cristal, los inversores de Coinbase pueden encontrarse en una montaña rusa. Y para la mayoría de nosotros, probablemente sea mejor mantenerse al margen por ahora.
